做合約交易的時候，"保證金"這個詞出現的頻率特別高，但很多新手並不真正理解合約交易保證金是什麼意思，更分不清全倉和逐倉應該怎麼選。今天就來把這個問題講透徹。操作合約之前你需要一個交易所賬戶，直接去幣安官網註冊就行，手機端操作推薦下載幣安官方APP，蘋果使用者安裝可以參考iOS安裝教程。

保證金的基本含義

保證金其實就是你開倉時需要抵押的資金，可以理解為"押金"或"定金"。因為合約交易是帶槓桿的，你不需要拿出全部的資金來買入或賣出某個幣，只需要拿出一部分資金作為保證金就行。

舉個簡單的例子：你想做一筆價值一千USDT的比特幣多單。如果是現貨交易，你需要拿出一千USDT。但如果是十倍槓桿的合約交易，你只需要拿出一百USDT作為保證金就能操控同樣價值的倉位。

保證金的大小取決於兩個因素：倉位價值和槓桿倍數。計算公式是：保證金等於倉位價值除以槓桿倍數。

初始保證金和維持保證金

保證金又分為兩個概念：

初始保證金：就是你開倉時最少需要投入的保證金金額。這個金額等於倉位價值除以槓桿倍數。

維持保證金：就是你持倉期間，賬戶裡最少需要保留的保證金金額。當你的保證金因為虧損而減少到維持保證金以下時，就會觸發強制平倉，也就是爆倉。維持保證金的比率通常比初始保證金低很多，具體數值取決於你的倉位大小。

全倉模式是什麼

全倉模式下，你的合約賬戶裡的所有可用餘額都可以被用來作為保證金。也就是說，當某個倉位出現虧損時，系統會自動從你的賬戶餘額中撥出資金來補充保證金，儘量避免爆倉。

比如你的合約賬戶裡有一千USDT，你用一百USDT保證金開了一個十倍槓桿的多單。在全倉模式下，如果這個倉位開始虧損，系統不會在保證金虧光一百USDT時就爆倉，而是會從你賬戶剩餘的九百USDT中繼續補充保證金，直到整個賬戶的一千USDT都虧光了才會爆倉。

全倉模式的優點

全倉模式的優點是不容易爆倉。因為整個賬戶的資金都在為你的倉位提供保護，所以能承受更大的價格波動。對於中長期持倉的交易者來說，全倉模式可以避免因為短期的價格劇烈波動而被強平。

另外，在全倉模式下，如果你同時持有多個倉位，盈利的倉位可以為虧損的倉位提供保證金支援，相當於倉位之間形成了一個對沖的效果。

全倉模式的缺點

全倉模式最大的缺點就是風險敞口大。一旦市場出現極端行情，你不僅可能虧掉某個倉位的保證金，還可能把整個賬戶的錢都賠進去。簡單說就是：全倉模式下，你的最大虧損等於賬戶全部餘額。

另外一個問題是，全倉模式下你很難精確計算每筆交易的風險。因為不同倉位之間是互相影響的，一個倉位的虧損可能會影響到其他倉位的安全性。

逐倉模式是什麼

逐倉模式下，每個倉位的保證金是獨立的。你開倉時投入多少保證金，這個倉位最多就只能虧這麼多。即使爆倉了，也不會影響到你賬戶裡的其他資金。

還是用上面的例子：合約賬戶裡有一千USDT，用一百USDT保證金開了一個十倍槓桿的多單。在逐倉模式下，如果這個倉位虧損了，最多就虧一百USDT的保證金，賬戶裡剩下的九百USDT完全不受影響。

逐倉模式的優點

逐倉模式的核心優勢就是風險可控。每筆交易的最大虧損是確定的，就是你投入的保證金金額。這樣你就可以很清楚地知道每筆交易會虧多少，方便做資金管理和風險控制。

對於同時持有多個倉位的交易者來說，逐倉模式可以防止一個倉位的虧損像多米諾骨牌一樣連帶影響其他倉位。

逐倉模式的缺點

逐倉模式的缺點是容易爆倉。因為保證金是固定的，價格波動一旦超過了保證金所能承受的範圍，就會被強平。即使你賬戶裡還有很多錢，系統也不會自動幫你補充保證金。

當然，在幣安的逐倉模式下，你是可以手動追加保證金的。如果你看到某個倉位快要爆倉了，可以手動往這個倉位里加保證金來降低爆倉風險。但這需要你時刻關注倉位的狀態。

新手應該選全倉還是逐倉

對於新手來說，我強烈建議選擇逐倉模式。原因很簡單：

第一，逐倉模式下每筆交易的風險是明確的，你知道最壞的情況就是虧掉這個倉位的保證金，不會波及其他資金。這對於還在學習階段的新手來說非常重要。

第二，逐倉模式可以幫你養成"控制單筆虧損"的好習慣。因為你每次開倉都要想清楚這筆交易願意虧多少錢，然後投入對應的保證金。

第三，就算你操作失誤，逐倉模式也能幫你保住大部分資金。新手犯錯是正常的，關鍵是不要一次性把所有錢都虧光。

什麼時候適合用全倉模式

全倉模式更適合有經驗的交易者，尤其是以下幾種情況：做中長期趨勢交易、需要更大的抗波動空間時；同時持有多空對沖倉位時；對自己的風控體系非常有信心、能嚴格執行止損時。

但即使用全倉模式，也建議不要把太多資金放在合約賬戶裡。你可以把大部分資金留在現貨賬戶或資金賬戶裡，只在合約賬戶裡放你能承受虧損的金額。

Q：合約交易保證金是什麼意思？會被扣走嗎？

A： 保證金就是你開倉時抵押的資金，用來保證你能夠承擔倉位的潛在虧損。如果你的交易盈利，平倉後保證金會連同利潤一起返還給你。如果虧損，虧損部分會從保證金中扣除。如果爆倉了，保證金就全沒了。

Q：全倉模式下我所有的錢都可能虧光嗎？

A： 是的。全倉模式下，你合約賬戶裡的所有可用餘額都會被用來維持倉位。極端情況下，如果市場劇烈波動導致爆倉，你合約賬戶裡的錢可能全部虧光。所以用全倉模式的時候，不要在合約賬戶裡放太多資金。

Q：逐倉模式快爆倉了怎麼辦？

A： 你有幾個選擇：第一，手動追加保證金，把更多資金劃轉到這個倉位來降低爆倉風險。第二，手動減少倉位，平掉一部分來釋放保證金。第三，直接平倉止損，接受虧損。不管怎麼選，都比什麼都不做然後被強平要好。