Binanceの運用商品の中に「デュアル投資」というものがあります。名前だけ聞くと難しそうですが、仕組み自体はそれほど複雑ではありません。理解してしまえば、かなり面白い構造化運用商品であることが分かります。今回は詳しく解説します。まずBinanceアカウントをお持ちか確認してください。Binance公式サイトで登録し、日常の操作はBinance公式APPをご利用ください。iPhoneの方はiOSインストールガイドをご参照ください。
デュアル投資の基本原理
デュアル投資の本質は、ある暗号資産を預け入れ、満期時に決済価格と目標価格の関係に基づいて、元の銘柄＋利息を受け取るか、別の銘柄＋利息を受け取るかが決まるというものです。
少し分かりにくいかもしれませんので、具体例で説明します。
手元に1 BTCがあり、現在のBTC価格が6万ドルだとします。以下の条件でデュアル投資商品に参加するとします。
- 預入銘柄：BTC
- 目標価格：6万5千ドル
- 投資期間：7日間
- 年率換算利回り：50%
7日後の決済日に：
ケース1：BTCの決済価格が6万5千ドルより低い場合（目標価格未達）、BTC＋BTC利息が返還されます。つまりBTCはそのままで、利息分が増えるということです。
ケース2：BTCの決済価格が6万5千ドル以上の場合（目標価格達成）、BTCが6万5千ドルの価格で売却され、USDT＋USDT利息として返還されます。つまり、6万5千ドルでBTCを売却でき、差益と利息の両方が得られます。
2つの方向のデュアル投資
Binanceのデュアル投資には実際に2つの方向があります。
高値売り（Up-and-Exercised）
暗号資産（例：BTC）を預け入れ、現在の価格より高い目標価格を設定します。満期時に価格が目標価格に達すると、トークンが売却されてUSDT＋利息が返還されます。達しなければ、元のトークン＋利息が返還されます。
適用場面：特定の価格で売却する予定がある場合、デュアル投資により待っている間に利息も稼げます。最終的に売却されなかった場合でも利息は受け取れます。
安値買い（Down-and-Exercised）
ステーブルコイン（例：USDT）を預け入れ、現在の価格より低い目標価格を設定します。満期時に価格が目標価格まで下落すると、USDTが目標価格で暗号資産の購入に充てられ＋利息が付きます。下落しなければ、USDT＋利息が返還されます。
適用場面：特定の安値で購入したい場合、デュアル投資により待っている間に利息を稼げます。最終的に購入できなかった場合でも利息は受け取れます。
収益の計算方法
デュアル投資の収益計算式は、利息＝投入金額×年率換算利回り×投資日数÷365です。
上記の例で続けます。1 BTCを預入、年率換算利回り50%、投資期間7日間の場合。
利息＝1×50%×7÷365≒0.0096 BTC。
満期時に目標価格未達の場合、1.0096 BTCが返還されます。 満期時に目標価格達成の場合、65,000×1.0096≒65,624 USDTが返還されます。
なぜ年率換算利回りがこれほど高いのか
デュアル投資の年率換算利回りが通常非常に高い（数十%、時には100%超）ことに気づいたかもしれません。これは本質的にオプションの売り手の役割を含んでおり（あなたがオプションの売り手）、高い利回りはあなたが負うリスクへの対価だからです。
そのリスクとは、価格が目標価格を大きく超えて変動した場合に、より大きな利益機会を逃すか、不利な価格で決済される可能性があるということです。
デュアル投資のリスク
機会損失リスク
BTCを預け入れて高値売りを行い、目標価格を6万5千ドルに設定したとします。しかし満期時にBTCが8万ドルまで上昇していた場合、BTCは6万5千ドルで売却されてしまいます。6万から6万5千の差益と利息は得られましたが、6万5千から8万の上昇分を逃してしまいます。
含み損リスク
USDTを預け入れて安値買いを行い、目標価格を5万5千ドルに設定したとします。しかし満期時にBTCが5万ドルまで下落していた場合、5万5千ドルの価格でBTCを購入したことになりますが、その時点でBTCは5万ドルなので、即座に含み損を抱えます。利息で補填されますが、下落幅が大きければ利息では損失をカバーできない可能性があります。
ロック期間リスク
デュアル投資には固定の投資期間があり、満期前に資金を引き出すことはできません。投資期間中に市場が急激に変化しても、満期まで待つしかありません。
Binanceでデュアル投資を操作する方法
操作手順
第一に、BinanceAPPを開き、「運用」ページで「デュアル投資」の入口を見つけます。
第二に、参加したい方向（高値売りまたは安値買い）と銘柄を選択します。
第三に、利用可能な商品リストを閲覧します。各商品には目標価格、満期日、年率換算利回りなどの重要情報が表示されます。
第四に、適切と思われる商品を選び、「購入」をタップします。
第五に、投入する数量を入力し、確認して送信します。
商品選択時の考慮事項
目標価格が現在の価格から離れているほど、行使（目標価格がトリガー）される確率は低くなりますが、利回りも低くなります。目標価格が現在の価格に近いほど、行使される確率は高くなり、利回りも高くなります。
投資期間が長いほど利回りは高くなります（不確実性が大きいため）が、資金がロックされる期間も長くなります。
ご自身の市場判断とリスク許容度に応じて、適切な商品を選択する必要があります。
どのような方に向いているか
デュアル投資は以下のような方に適しています。
第一に、明確な売買計画がある方。例えば、BTCが特定の価格に上昇したら売却する、または特定の価格に下落したら購入する計画がある方は、デュアル投資により待機中に追加の利息を稼げます。
第二に、市場に対して一定の判断力がある方。短期的な価格変動の範囲をおおよそ判断でき、適切な目標価格を選べる必要があります。
第三に、高い収益のためにある程度のリスクを受け入れられる方。デュアル投資の利回りは通常の運用よりはるかに高いですが、リスクも大きくなります。
向いていない方：市場の判断力がまったくない初心者、いかなる損失も受け入れられない保守的な投資家、資金をいつでも引き出せる柔軟性が必要な方。
Q：デュアル投資で元本割れすることはありますか？
A： 利息の観点では元本割れしません。利息は必ず受け取れます。ただし、総資産価値の観点では目減りする可能性があります。例えば安値買いで行使された場合、購入したトークンの価格がさらに下落すれば総資産価値が減少する可能性があります。また、高値売りで行使された場合、比較的低い目標価格で後に大幅上昇したトークンを売却してしまうことになり、損はしていなくても大きく稼ぎ損ねます。
Q：デュアル投資と先物取引の違いは何ですか？
A： 両者はまったく異なります。先物取引は高レバレッジの方向性取引で、ロング・ショートが可能であり、リスクが非常に高いです。デュアル投資は構造化運用商品で、レバレッジはなく、リスクは比較的コントロール可能です。デュアル投資は「利息を稼ぎながら条件付きの売買が付随する」ものであり、価格の方向に賭けるものではありません。